《表1 主要变量定义表：内部控制能够改善员工激励吗——基于员工持股计划视角》

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《内部控制能够改善员工激励吗——基于员工持股计划视角》

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为了控制其他因素对公司推行员工持股计划与计划实施后绩效的影响，本文的控制变量包括公司规模（SIZE）、盈利能力（ROA）、资产负债率（LEV）、公司成长性（TOBINQ）、盈余管理（DA）、董事长与总经理是否两职合一（DUAL）、管理层持股比例（MANHO）、市场竞争程度（HHI）。检验假设2时，除了控制公司的基本特征与治理特征，还包括员工持股计划方案的特征:资金规模（FUND）、锁定期（LOCK）、员工持股计划持有人数（HOLDNUM）、认购股份占公司总股本比例（SHARE）、股票来源（RESOURCE）。模型控制行业（Industry）与年度（Year）的虚拟变量。具体变量定义如表1所示。