《表3 描述性统计：骨干员工股权激励范围对企业技术创新的影响》

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《骨干员工股权激励范围对企业技术创新的影响》

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（2） 国有企业实施股权激励的限制条件多，实施难度大。从表3的描述性统计数据可以看出，超过90%的样本是民营企业，国有企业将骨干员工纳入股权激励的样本明显偏少。已有学者研究发现，民营公司和国有公司的股权激励，遵循着两种不同的监管思路[16]。在国有（控股）上市公司，国有资产安全问题始终是敏感话题，股权激励也不例外。相对而言，民营上市公司的股权激励更能体现市场化的博弈，容易达到股东与激励对象共享企业价值红利的目的。从实施股权激励的难度上看，相较于民营企业，国有企业实施股权激励的难度较大。除《上市公司股权激励管理办法》外，国有企业还要遵守国资委、财政部关于《国有控股上市公司（境内/境外）实施股权激励试行办法》的规定，在激励范围、激励额度、业绩条件、锁定期等方面面临更为苛刻的要求。据《中国企业家价值报告（2017）》，在2006~2016年首次公告的国有企业股权激励方案总共120个，这其中还有32个方案因各种原因终止。此外，国有企业实施股权激励的审批周期较长，一般是1~6个月，个别超过1年。从实施股权激励的意愿上看，民营上市公司所代表的资本所有者危机感更强，更愿实施股权激励以留住人才。因此，不论是从股权激励的实施意愿还是实施难度看，均不利于国有企业实施股权激励，导致进入实施阶段的国有企业股权激励样本相对偏少，激励效应相对较弱。