《表2 配对变量的描述性统计》

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《基于PSM的股权激励实施效果检验》

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（1） 本文采用Logit模型估计PS值。为了配比得到与激励样本尽可能相似的公司，在配对时本文从三个方面加以考虑:（1）公司财务特征变量:公司规模、负债率、成长机会、资产结构、盈利能力、行业虚拟变量；（2）因为本文探讨的是股权激励效果，为了防止其他激励方式对结果产生误导，经理人激励变量包括高管年薪和高管持股比例；（3）公司治理结构变量包括股权集中度、第一大股东持股比例、股东制衡程度、股权性质。表2是对以上配对变量的描述性统计。