《表5 偿还能力与企业财务绩效的回归分析》

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《税收负担、偿还能力与企业财务绩效》

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（2） 偿还能力与企业财务绩效。为对偿还能力与企业财务绩效之间的关系进行进一步分析以对假设2进行检验，本次研究中将企业财务绩效作为因变量、偿还能力为自变量，并利用模型2进行回归分析，结果如表5所示。从表5偿还能力与企业财务绩效关系回归分析中可以得出以下主要结论:在主要变量的回归分析中，偿还能力FCF与企业财务绩效ROA之间的B值为0.556，T值为3.38，P值为0.0006，能充分说明偿还能力与财务绩效之间通过了1%置信水平下的显著性检测且正相关，与本次研究提出的假设2是相符合的。企业持有的自由现金流量在很大程度上取决于自身的盈利能力，盈利能力越好，持有的自由现金流就越高，为抵御潜在风险和随时投资到净现值为正项目的能力就较强，把握机会的能力就较强，其财务绩效水平就越高。在控制变量与因变量的回归分析中，得出的结论与前文回归分析结论基本一致，即企业规模、成长性和董事会规模与财务绩效之间显著正相关，为资产负债率、资产担保价值、破产概率和非债务税盾与企业财务绩效之间显著负相关。