《表1 描述统计结果：并购类型、并购商誉与市场反应》

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《并购类型、并购商誉与市场反应》

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表1为变量的描述统计结果。从描述统计结果可以看出，我国上市公司在进行并购交易时所付出对价的差异是比较大的，分布情况显示，公告中披露的交易对价与被并购方净资产账面价值差额最大可以达到前一年资产总额的246.13%，而最小的仅有0.0012%，而平均来看这个比值可以达到9.22%。而从并购类型来看，样本中的并购交易约有23.43%属于多元化并购，而相关性并购占到了76.57%，说明样本中更多的企业可能更倾向于通过相关性并购进行发展。从支付方式的分布结果来看，样本中约有19.80%的样本采用了股权支付或是股权加现金的混合支付方式，说明相对于股权的支付方式，样本中的并购方公司更偏好纯现金支付。从并购后所占股比的分布来看，由于本研究选取的均为非同一控制下企业合并，因此最小值为50%，最大值为100%，从均值80.25%及中位数90%来看，样本中的上市公司更多倾向于并购后持有被购买方较多的股权。从产权归属的分布来看，样本中约有5.28%的购买方企业为国企性质，其余94.72%的均为非国有企业发起的并购案例。而产权比、公司规模、自由现金流量三个变量由于所选样本涉及A股上市公司各个行业，所以分布差异较大。