《表2 主要变量的描述性统计》

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《社交媒体、信息披露与股票收益》

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从表2中可以看出，RE 2012年到2014年的均值为0.022，低于MRE的均值0.023；从标准差与变异系数来看，MRE的标准差最小，RE的变异系数最大，MRE最大值与最小值之差为0.03，RE最大值与最小值之差为0.716，说明市场组合收益率各年、各月分布相对集中、稳定；个股股票月收益率的差异则较大、离散程度高。后文将重点研究个股股票月收益率RE波动的趋势及在控制其他因素的前提下社交媒体关注度对其的影响程度。AT和BAT最大值为764，最小值为1，最大值和最小值之间相差763；且标准差分别为184.174和185.122，这说明个股的社交媒体关注度差异很大，分布不稳定、离散程度大。这主要与公司利用社交媒体进行信息披露程度以及微博中对其讨论的话题量、关注量有关。样本中各个股的Beta均值为0.623，中位数为0.635，均小于市场组合的Beta系数1，说明半数以上的上市银行的风险小于市场组合的系统风险，风险水平较低。