《表9 财务顾问声誉、自愿性业绩承诺风险与股权结构的稳健性检验(改变计量方法)》

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《自愿性业绩承诺风险、独立财务顾问声誉与收购方股权结构》

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注:同表4

表9采用新的股权集中度、股权制衡度变量重新进行回归的结果显示:当股权集中度较低时，独立财务顾问声誉越高，目标资产的自愿性业绩承诺风险就越小；股权制衡度交乘项reputation*Balance＿D2与自愿性业绩承诺风险虚拟变量的回归系数虽然在5%的水平上显著，但其与自愿性业绩承诺风险连续变量的回归系数并不显著。可见，该结果与前文的结果并没有实质性差异。