《表1 匹配变量的名称与定义》

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《融资融券、机构持股与股票特质性波动》

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匹配过程是PSM方法的核心环节，其目的是使得配对成功的融资融券标的股和非融资融券标的股在各个维度（匹配变量）上的特征都尽可能相同。本文参考史永东、王谨乐（2014）的研究，从两大交易所选择融资融券标的股的标准出发，选择的匹配变量及其具体含义如表1所示。由于收益率等数据具有时变性，因此，本文使用局部线性回归匹配方法进行相关的匹配分析。