《表6 家乐氏公司调整后SG&A费用》

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《价值投资视角下的家乐氏公司估值与分析》


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数据来源:公司年报,个人分析计算,单位:百万美元

不同期的SG&A费用对于内在资本的形成贡献是不同的,笔者采取逐年递减20%权重的方式对5年的费用进行资本化,按照下述公式可得平均到5年形成平均调整后SG&A支出为20.37亿美元(表6):