《表2 汉威电子2010-2015年费用控制指标》

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《企业并购协同效应的财务分析——基于汉威电子的案例研究》

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注:带*号为有并购发生的年份数据来源:《河南汉威电子股份有限公司2010至2015年年度报告》

费用控制能力是企业在日常经营过程中控制费用支出的能力。从表2中可以看出，在汉威电子外延并购过程中，企业的管理费用率和销售费用率均出现分水岭式的变化。在公司合并范围扩大的影响下，汉威电子管理费用率在2013年前整体呈上升趋势，主要为公司加大研发投入、调整薪资结构及新增资产的折旧摊销所致；销售费用率在2012年前也出现较为明显的上升趋势，主要用以扩展公司销售网络和增加营销人员。此后的管理费用率和销售费用率均开始有所下降，特别是在2015年二者的降幅分别高达3.73%和6.5%，原因在于汉威电子为降低扩张带来的管理风险，积极推进集团化管控，努力增强业务协同，企业费用支出的控制卓有成效。