《表4 汉威电子2010-2015年成长能力指标》

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《企业并购协同效应的财务分析——基于汉威电子的案例研究》

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注:带*号为有并购发生的年份数据来源:《河南汉威电子股份有限公司2010至2015年年度报告》

成长能力是指企业未来的发展趋势和发展速度。特此，结合成长能力指标来进一步分析企业盈利的可持续性。汉威电子自并购以来，企业的总资产、净资产、主营业务收入和净利润整体均保持良好的增长势头。资产负债表方面，汉威电子总资产增长率除在2012年略有下降外，整体呈逐年加快趋势且发展势头迅猛，总资产规模不断扩大。而汉威电子净资产的增长速度最为缓慢，2010至2013年期间涨幅均低于11%；2014年公司非公开发行股票募集配套资金，股东权益涨幅才跳跃至82.21%（如表4）。汉威电子总资产和净资产增长率均在2014年达到最大值且远高于其他年份。利润表方面，汉威电子主营业务收入和净利润在实施并购后的年份均有较为明显的涨幅，反映出并购对企业主营业务收入和净利润增长的拉升作用明显，且主营业务收入和净利润的增长率均在2015年达到了最大值且远高于其他年份。