《表3 变量间的层级回归以及中介效应的Bootstrapping analysis分析结果》

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《家族承诺何以影响企业的风险承担》

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注:N=877，p<.10，*p<.05，**p<.01，***p<.001。所有系数均为非标准化系数。

本文采用以下三种方式进行稳健性检验。（1）采用Bootstrap法进行中介效应模型检验。具体来说本文利用SPSS/SAS宏PROCESS插件考察家族承诺、长期导向与风险承担的关系。查看表3底部Bootstrapping analysis分析的结果，从基于5000个Bootstrap样本所导出的“偏差校正置信区间”可以发现，Boot 95%CI不包含0，置信区间为[0.026，0.120]，间接效应值为0.069，结果证明了家族承诺通过家族企业长期导向对家族企业风险承担产生的间接效应达显著性水平。（2）本文根据De Massis et al.（2014）对家族能力衡量方式，替换家族控制权，以家族管理权作为衡量家族能力涉入的指标，以家族成员在企业高管中的比例测度家族管理权。线性回归显示，家族承诺依然显著正向影响企业风险承担（b=0.167，p=0.012）（1）；Bootstrapping analysis分析的结果显示，从基于5000个Bootstrap样本所导出的“偏差校正置信区间”发现，Boot 95%CI不包含0，置信区间为[0.015，0.114]，间接效应值为0.109，结果也证明了控制家族管理权这一能力涉入后，作为意愿涉入的家族承诺通过家族企业长期导向对家族企业风险承担产生的间接效应依然显著。（3）从数据的方法出发，本文使用逐一减少和随机挑选行业控制变量的方法来检验回归结果的显著性（Chrisman et al.，2012），按照这一方法，本文随机挑选、加减和组合制造业等6个行业的控制变量进行回归模型检验，研究结果也均显示本文的主效应以及中介效应模型结果依然显著。