《表3 多元回归模型估计结果》

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《税收优惠的科技创新激励效应存在门槛吗——基于股权结构视角的实证分析》

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注:***，**，*分别表示系数在0.01、0.05、0.1的显著性水平上显著。

从表3中可以看到，税收优惠Taxpre在第1、2、3和5列中都显著为正，表明不管采用混合回归还是面板数据模型，税收优惠对企业研发支出都存在显著的正向激励作用。在第3列中，交互项Taxpre*State的系数为-0.002，且在5%的显著性水平上显著，表明税收优惠对企业科技创新的激励效应会随着国有股比重的提高而降低。在第4列中，交互项Taxpre*Manag的系数为0.001，且在10%的显著性水平上显著，表明税收优惠对企业科技创新的激励效应随着管理层持股比重的提高而提高。在第5列中，交互项Taxpre*Conce的系数尽管为负数，但在统计上并不显著，表明股权集中度对于科技创新税收优惠政策的实施效果不存在调节作用。从控制变量的估计结果来看:资产规模Ln＿Asset在所有列中都不显著，表明资产规模对研发支出不存在影响；资产负债率Debtas和资产利润率Roa在所有列中都显著为负，表明我国上市公司的研发支出随着资产负债率和资产利润率的提高而降低；国有股比重State仅在第1列中显著为正、管理层持股比重Manag在大部分列中显著为正，表明它们能在一定程度上促进企业的科技创新投入；股权集中度Conce在第1、3列中显著为负，表明提高股权集中度不利于企业增加科技创新投入。