《表7 分类型断点检验结果》

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《我国P2P网贷平台成交量的政策效应研究——基于平台类型与地区的差异》

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本文进一步探究了政策变量对平台成交量的影响是否会因平台类型的不同产生不同效果，表7报告了按平台类型分类的检验结果。相较于其他平台类型，国资系平台在整改工作开始之后反而吸引了一部分新投资者（系数为正0.118）。可能的原因是：国资系平台本身比较正规，并且背靠国有银行，本身自带银行隐性担保属性，使得整改验收工作的开展对其自身的经营与投资者信心影响不大，对于新进入市场的投资者而言，其更愿意将资金放置于更安全的国资系平台。上市系平台各指标受整改工作影响普遍不显著，主要系其具有公众公司属性，经营管理规范性较强，且信息披露较完善，平台交易相对稳定。而风投系平台的利率、平均借款期限及老投资者人数都受到较显著的负面影响，该类平台投资者具有较高的政策敏感度，也体现了其投资经验的丰富。民营系平台除老投资者人数受整改措施影响显著下降外，其他指标变化不明显，可能因为民营系平台投机现象较严重，整改验收工作的开展并未对平台交易造成较明显影响。此外，老投资者在各类平台都出现撤离现象，从统计上来看老投资者的信心受到整改工作较显著的影响，其中国资系和风投系平台老投资者减少幅度最大，说明这两类平台的投资者对政策给予较高的关注，且持较悲观态度。