《表2 描述性统计:期货市场很少发生内幕交易——基于投资者特征与内幕交易动机的实证分析》
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《期货市场很少发生内幕交易——基于投资者特征与内幕交易动机的实证分析》
第三,个人投资者参与内幕交易的动机和影响范围普遍强于机构投资者。虽然投资者的个体特征如年龄、性别、学历等,未对其从事内幕交易的动机有明显影响,但就条件变量估计值水平而言,个人投资者参与内幕交易的动机及其影响范围普遍较强。如投资者对非公开信息的依赖程度dep_rel在个人投资者集团始终显著并处于1.85~2.0的边际效应水平,而在机构投资者集团中却并不显著。这表明,同样条件水平下,不同类型的投资者可能在不同变量影响下产生不同的交易动机。即个人投资者对于内幕交易相关变量的反应程度较机构投资者更加敏感,这也与表2中关于个人投资者数据描述的均值普遍高于机构投资者的情况相吻合。
图表编号 | XD0089464300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.09.20 |
作者 | 李铭、许恒、杨文飞 |
绘制单位 | 中国社会科学院经济研究所、中国政法大学商学院、中国政法大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |