《表8 动态面板模型实证分析结果》

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《投资者有限理性与基金经理冒险行为——基于“业绩——资金流”非对称性视角》

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投资者资金流在时间上具有连续性，在模型（3）基础上加入滞后一期的资金流Flowi，t-1，建立动态面板模型，采用广义矩估计法（GMM）3进行估计，结果见表8，加入资金流滞后项后，IRAR×year1和IRAR×year0回归系数符号和显著性和模型（3）结果基本保持一致，进一步证实了本文研究结论的可靠。