《表9 调整变量定义稳健性检验主要回归结果》

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《政府补助在企业创新过程中能发挥信号传递作用吗》

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注：括号中数字为t检验值，***表示p<0.01，**表示p<0.05，*表示p<0.10。2SLS回归自动把只有一年数据的样本忽略，样本中有3家企业只有一年的数据，因此回归结果中的观测变量数为3915。

由于研发投入的高延续性，科技型企业长期借款对研发投入的影响可能更为重要，主要回归模型中的债权融资（Debt）变量定义为企业长期借款变化额占营业总收入的百分比。考虑到短期借款也是科技型企业经营活动的重要资金来源，调整债权融资的定义为企业借款总额的变化额占营业总收入的百分比，对模型（3）、（6）和（7）重新进行回归分析，回归结果见表9。调整债权融资变量定义后，表9的回归结果不变，政府补助对企业债权融资的增加作用不显著，政府补助不能起到刺激债权融资对科技型企业研发投入的促进作用，政府补助仍然显著刺激股权融资对科技型企业研发投入的促进作用。表明模型（3）、模型（6）和模型（7）的回归结果是稳健的。