《表5 不同情景下政策模拟结果》

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《P2P网络借贷、流动性风险与宏观审慎政策》

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注:信贷标准差是模拟30期的总信贷标准差，其余变量都是对相应冲击脉冲响应30期的平均值。

为评估P2P网络借贷下的宏观审慎政策，分别以生产技术增加和政策利率提高的冲击刻画经济繁荣和经济过热来进行反事实模拟分析。对经济模型二阶展开，并考虑四种情景:（1）无P2P网络借贷，宏观审慎工具为资本要求（CRR）和贷款价值比约束（LTV）；（2）存在P2P网络借贷，宏观审慎工具为CRR；（3）存在P2P网络借贷，宏观审慎工具为LTV；（4）存在P2P网络借贷，宏观审慎工具为CRR和LTV，增加P2P网络借贷LTV约束。不同情景下政策模拟结果见表5。