《表6 政绩竞争与企业产能利用率:机制检验》

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《政绩竞争与企业产能利用率——因果识别、边界条件分析与机制检验》

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说明:***、**、*分别表示1%、5%、10%水平上显著。括号内为t值。

前文的理论分析表明，政绩竞争会通过激励企业短期投资扩张来降低企业产能利用率。接下来，本文利用中介效应模型来检验短期投资扩张机制是否成立。表6为中介效应模型的回归结果。其中，第（1）列的回归结果显示，政绩竞争对企业短期投资（shortinv）的影响在1%统计水平下显著为正。在第（2）列对企业产能利用率的回归中，加入短期投资变量（shortinv）后，它的系数在1%的水平下显著，此时，政绩竞争的系数由原来的-0.048 0变为-0.012 1，并且显著性由原来的1%水平下显著变得不再显著。这些结果表明了短期投资扩张确实在政绩竞争与产能利用率之间发挥着重要的中介作用。