《表5 分析师报道作为解释变量的实证结果》

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《上市公司相关新闻报道与股价动量效应的关系研究》

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注：括号内是t统计量，***代表在1%水平上显著

研究（Alexander Hillert 2014）表明，公司股票的相关分析师报道与新闻报道之间存在替代关系，因此有必要在控制变量中引入分析师报道（analyst）的因素。表5给出了以新闻报道为被解释变量，引入分析师覆盖率（analyst）这一控制变量的结果，从表中可以看出分析师覆盖率（analyst）的t值为9.29，能够通过显著性检验。