《表1 现金持有分析中使用的变量和定义》

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《我国上市公司现金持有变化剖析——管理者非理性预期视角下的R&D投资驱动》

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首先，管理者非理性预期的获取采用了残差计算法[19]。即根据中国统计年鉴，采集了包括2006～2017年国内生产总值GDP、消费价格PR、消费信心CON、货币供应量MONEY、房地产景气指数HOUSE、失业率UNEMP、国债收益GBY等在内的宏观经济数据的季度值变化率，以及企业景气信心（ENTERt）来衡量公司管理者对未来经济形势的总体预期。然后，建立管理者预期指数影响因素模型（1），回归的残差值εt即为管理者非理性预期IRPRE。最后，通过对2011～2017年间A股上市公司财务数据的计算得到相关变量，具体变量定义见表1。