《表3 森马服饰自由现金流状况 (单位:亿元)》

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《基于财务视角下森马服饰公司的轻资产盈利模式分析》

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如表3所示，从森马服饰的自由现金流状况可以看出，公司除2011年自由现金流为负数外其余均为正数，其主要原因是当年公司在温州与上海两地有大型工业园区陆续建设完成并开始投入使用，所以购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付款项等资本支出明显增多；2012-2016年公司处于创新转型改革期，森马通过整合上下游供应链资源，加强零售渠道拓展及改造，加大互联网资源投入来推动线上线下业务融合，自由现金流均为正数且总体在3-10亿元间波动；经营活动净现金流的稳定与否直接影响自由现金流，森马公司经营活动净现金流在2011-2016年间总体上小幅波动，在2017年猛增至21.91亿，同比增长155.54%，系2017年公司销售规模的扩大、营业收入的增加以及应收账款回款增多促使公司销售商品、提供劳务收到的现金增加了19.85亿元。