《表4 费用归类操纵还是费用节约回归结果》

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《CEO权力制衡、治理环境与国有企业费用归类操纵》

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在模型2中，SOE×POLICY的系数用于验证消费性现金支出费用化比例降低的原因，如果回归系数显著为负，则表明是由于实际费用降低，如果回归系数不显著，则表明是由于费用归类操纵。表4的结果显示SOE×POLICY的系数不显著，说明国有企业由于费用归类操纵导致消费性现金支出费用化比例降低。