《表4 财务总监权力优势与财务绩效》
注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著,下同
本文对财务总监综合权力与企业绩效进行了散点拟合,结果发现二者之间确实存在非线性关系。因此,本文将财务总监综合权力的平方项(Power2)代入模型(1)中。如表4所示,财务总监综合权力越大,样本公司的净资产收益率(ROE)越高,但是随着综合权力的增加,样本公司的净资产收益率(ROE)开始出现下降(α=-0.00404,p<0.01)。如表5所示,财务总监综合权力与股票回报率(RET)之间也存在非线性关系,但未通过显著性检验,这可能是由于财务总监专业的特殊性,财务总监一般围绕企业投资、筹资等财务方面的危机提出解决方案,对股价的影响较小,因此对样本公司市场绩效的影响不深。假设1得到验证。
图表编号 | XD0076254800 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.06.20 |
作者 | 张圣利、王丽娟 |
绘制单位 | 河南理工大学财经学院、河南理工大学财经学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |