《表2 主要变量描述性统计》

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《财务独立董事完全本地化真能改善公司盈余质量吗——基于应计与真实盈余管理的比较视角》

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表2显示，综合盈余管理（DA＿RM）最大值和最小值的绝对值都大于1，表示样本公司不仅存在向上操控盈余管理的行为，还有可能出于某些目的向下操控的可能性，比如，章卫东[28]曾发现中国上市公司向关联公司定向增发新股收购关联公司资产时，存在负向盈余管理的行为。虽然均值-0.019接近于0，但不具有代表性，因为正负值会抵消（应计与真实盈余管理单项指标同理）。应计盈余管理（DA）的最大值为0.260，最小值为-0.211，而且标准差为0.05，较小，说明样本公司应计盈余管理程度不是特别严重，可能正是应计盈余管理行为容易被识别的原因所致，而真实盈余管理（RM）的最大值为1.073，最小值为-1.328，标准差为0.438，比应计盈余管理要大得多，可见综合盈余管理主要来自于真实盈余管理，而且也存在向上和向下的盈余管理行为。从构成真实盈余管理（RM）的销售操控（RM＿CFO）、生产操控（RM＿PROD）和费用操控（RM＿DISEXP）三个分项指标看，操控程度最高的是生产操控，其最高值为0.841，最小值为-1.004，究其原因，可能是生产操控相对于销售操控和费用操控的隐蔽性更强，更难发现。LOCA和SOE的均值分别为0.503和0.435，说明财务独立董事完全本地化的企业、国有企业几乎都占一半的比例，所选样本具有较强的代表性。