《表5 共享审计对盈余管理的影响》

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《共享审计能抑制并购商誉泡沫吗——来自中国上市公司的经验证据》

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注：***、**、*分别代表1%、5%和10%水平下显著，括号内为经异方差调差后的t值。

表5汇报了回归结果，与预期一致，共享审计（SHAU）与应计盈余管理（Abs＿DA）的回归系数为-0.122，在5%水平上显著，说明并购双方共享审计关系的存在能够显著抑制并购方的应计盈余管理行为，从而抑制并购商誉泡沫，共享审计对并购商誉泡沫的作用机制得到支持。表5的第（2）列至第（5）列汇报了共享审计对真实盈余管理的回归结果，可以看出，共享审计与异常经营现金流（Ab＿CFO）、异常操控性费用（Ab＿EXP）以及真实盈余管理总量（REM）的回归系数均为负，但并不显著，说明共享审计关系的存在对于降低并购方真实盈余管理中的销售操控和酌量性操控并不能发挥显著作用。共享审计与异常生产成本（Ab＿PROD）的回归系数显著为正，可能的原因是并购完成后，共享审计关系的存在有利于促进协同效应的产生，导致企业产量扩大，进而显著提高了异常生产成本（Ab＿PROD）。综上，可以看出，共享审计主要通过作用于应计盈余管理而非真实盈余管理来达到对并购商誉泡沫的抑制作用，与本文前述逻辑一致，共享审计的存在有利于防止管理层利用商誉减值进行盈余管理，这意味着，共享审计抑制应计盈余管理是降低并购商誉减值发生概率和减小商誉减值计提比例的一条有效机制。