《表1 主要变量的描述性统计结果》

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《文化因素是否影响跨境投资选择——基于投资引力模型的实证分析》

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本文采用Stata12软件对主要变量进行描述性统计，结果见表1。由统计结果可知，第一，从跨境直接投资和跨境证券投资两个被解释变量的均值与分位数来看，75%以上的数值均小于均值，这说明一国跨境证券投资和跨境直接投资集中于少数国家或地区，投资目标分布不均衡。第二，从作为解释变量的文化距离来看，均值最大的是不确定性规避（UAIdistij），依次是个人主义（IDVdistij）、男子气概（MASdistij）、权力距离（PDIdistij），标准差最大的是男子气概（MASdistij），依次是不确定性规避（UAIdistij）、个人主义（IDVdistij）、权力距离（PDIdistij），但四组文化距离的均值与标准差均不相上下，说明四组文化距离的分布较为一致，另外，四组文化维度的均值均处于中间值附近，说明四组文化距离的分布较为均匀。第三，从引力与斥力变量来看，地理距离（Gdist）分布较为均匀，均值处于中间值附近。投资国与被投资国的国内生产总值（GDP）均值较大，说明一国通常选择经济发展水平较高的国家进行投资。第四，从法律制度变量来看，全球治理指数（WGI）和投资者保护指数（IPR）均值较大，说明一国通常选择法律制度环境较好的国家进行投资。第五，从经济变量来看，通货膨胀率（INFL）分布较为均匀，均值处于中间值附近。投资双方的市场开放度（OPEN）的均值较大，说明在跨境投资时通常会选择市场开放度较高的国家进行投资。第六，从被投资方的资源特征来看，自然资源拥有状况（RES）的均值较高，说明一国在跨境投资时通常会选择自然资源较丰富的国家进行投资。战略资产拥有水平（HITE）和税率（TAX）分布均匀，均值处于中间值附近。