《表9:环境不确定性下费用黏性对企业价值的影响分析》

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《环境不确定性影响了公司费用黏性吗》

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注:***、**、*分别表示0.01、0.05、0.1水平上显著。

表9为回归结果，列（1）和列（3）中，L.Sticky×Ie系数显著大于零，证明环境不确定导致的费用黏性具有企业价值提升效应，同时也佐证权变理论下的调整成本机制。列（2）与列（4）在模型（3）的基础上加入L.Sticky×Ie×Fee交乘项，且其系数分别在10%与1%显著水平上为负，说明随着代理问题的加剧，环境不确定性导致的费用黏性具有的企业价值提升效应有所弱化，这也验证了代理理论下管理层自利行为影响机制。