《表1 宝钢武钢合并重大动作一览》

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《供给侧改革背景下的兼并重组效应探析——以宝武合并为例》

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宝钢武钢借鉴钢铁行业以往兼并重组模式，采取收购式中的换股吸收合并，宝钢股份向武钢股份的全体股东发行A股股票，双方换股价格以董事会决议公告前20个交易日股票均价的90%作为定价，分别定宝钢4.6元/股，武钢2.8元/股，换股价格比例为1:0.56，即每1股武钢股份的股份可以换取0.56股宝钢股份的股份。换股合并后武钢股份法人资格消灭。这种并购方式的优点是收购方不需要支付大量现金，不会使公司的营运资金遭到挤占，收购交易完成后，目标公司纳入兼并公司，目标公司的股东扔保留其所有者权益，能够分享兼并公司所实现的价值增值。宝钢武钢合并重大动作如表1所示: