《表4 宝钢、武钢合并前偿债能力主要数据》

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《上市公司并购重组动因分析——以宝钢、武钢合并为例》

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数据来源：东方财富网

(2）偿债能力分析。偿债能力是指企业偿还债务的能力，其强弱决定着企业能否健康生存和发展。由表4可知，宝钢的资产负债率近几年一直保持在45%左右，财务状况相对较稳定，表明宝钢运用外部资本的能力较强；而武钢的资产负债率在2012年到2015年基本呈逐年递增趋势，2015年达到69.73%，远高于行业均值58.79%，过高的资产负债率大大增加了武钢的财务风险和经营风险。2016年6月底，武钢的流动负债率超过80%，企业财务风险急增，给企业发展带来巨大的隐患。在此形势下，宝钢、武钢进行合并重组已经成为必然。