《表5 子样本二最佳滞后阶数检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《杠杆交易对沪深300指数助涨助跌作用的实证研究——基于融资融券视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

（注:*表示的是每一列标准中选的滞后阶数）

由以上协整方程分析可得，在该样本期间内，融资融券余额与沪指300指数呈现正向协整关系，融资融券余额平均每增长1个百分点，将推动沪指300指数平均增长0.5735个百分点。由以上向量误差修正模型可得，两者的短期调整系数为1.8106，沪指300的短期波动可以分为两部分，一部分是受融资融券余额波动的影响，另一部分是偏离长期均衡的影响。当短期波动偏离长期均衡时，将以0.8106的较大力度将非均衡状态拉回到均衡状态。经过对模型的残差进行检验，发现在5%的显著性水平下，模型残差序列是平稳，说明该模型不存在变量为非平稳序列可能导致的“伪回归”问题，模型可用于后续分析。此外，方程对应的SIC为-3.114，AIC为-3.5311，两者数值均较小，表明模型拟合的较好。