《表2 相关系数表：合并报表与母公司报表会计信息相关性比较实证研究》

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《合并报表与母公司报表会计信息相关性比较实证研究》

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注：（1）连续变量已将1%和99%分位数的极端值剔除。（2）*，**，***分别表示在10%，5%和1%水平上显著。

控制变量表示公司的上一年财务杠杆，等于上一年的合并报表总资产与总负债之比，用以控制公司的资本结构和经营风险。一般认为，当公司较多使用自有资产时，对资金的使用效率较低，市场价值会变低。同时，当财务杠杆较高时，对公司股东有利，市场价值较高，所以预测的系数为负。表示公司上一年的市账比，等于上一年的市场价值与合并报表净资产账面价值之比，用以控制公司的成长机会，取当公司成长前景较好，市场对公司定价高于其净资产账面价值，即公司的市场价值较大，所以预测的系数为正。衡量公司规模，等于上一年公司市场价值的对数值，用以控制公司的市场风险。当公司规模越大，面对的市场风险越小，市场价值越大，所以预测的系数为正。