《表2 样本描述性统计:企业金融化对会计信息价值相关性影响研究——基于浙江省上市公司的实证检验》

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《企业金融化对会计信息价值相关性影响研究——基于浙江省上市公司的实证检验》


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表3列(1)与列(3)的EPS和BVPS的系数分别为7.942和1.588,显著为正,与已有的研究结论一致,表明企业盈余具有一定的信息含量。所有列中,Fina系数皆不显著,说明企业金融资产投资与其股价无明显关系。列(2)中EPS×Fina的系数不显著,说明企业金融资产投资水平并未影响每股净利润与股价的正相关性;而列(4)中BVPS×Fina的系数是-2.655,在10%水平上显著为负,表明企业金融化程度越高,每股净资产与股价的价值相关性越低;综合来看,企业金融化水平一定程度上降低了企业信息价值相关性,从而,证实了本文的研究假设。进一步,从收集的年报数据分析发现,368家(占总样本95%)持有不同比例金融资产的企业中有323家期末计提了不同金额的金融资产减值准备。这也说明,企业金融资产投资不一定能改善其财务业绩;过度金融化反而会恶化企业会计业绩。