《表1 变量选择及定义：客户集中度、产品市场竞争与应计盈余管理》

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《客户集中度、产品市场竞争与应计盈余管理》

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另一种观点认为，客户集中度高，客户的谈判议价能力就越强（Porter，1979），主要的大客户有可能向供应商提出提高产品质量、产品降价、分担各种费用和给予优惠条件等要求（王雄元和高开娟，2017），甚至要求企业提供更多的商业信用（Gosman et al.，2004）；一旦这些客户发生经营不善的问题最终引发自身财务危机，公司将无法收回巨额的应收账款，从而面临巨大的现金流量损失风险（Fabbri et al.，2010），而一旦失去了这些主要客户，将同样会造成公司面临巨大的现金流量损失风险和财务困境风险（Dhaliwal et al.，2016；Banerjee，Dasgupta K i m，2008；W a n g，2 0 1 2；Itzkowitz，2013）；此外，还可能导致企业投资过度（陈峻和张志宏，2016），客户集中度高会增加企业的融资成本（Campello Cao，2014）。