《表5 模型系统方差分解》

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《国内股市与汇市的市场不确定性存在跨市场效应吗——基于异质性交易者模型的理论分析与应用SVAR-H-SV模型的实证检验》

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注:表格中数值为后验估计中值。模型中考虑了随机波动率，从而使得结构性冲击的方差是时变的，这也意味着预测误差方差的贡献度也是时变的，因此表中的结果是整个样本内预测误差方差的平均值。

方差分解，又称预测误差方差分解（Forecast Error Variance Decomposition），是VAR模型中另一个用于阐述变量关系的工具。为分析本文建立的模型系统对汇市收益和股市收益的贡献度或解释能力，同时考虑一阶矩和二阶矩冲击，基于模型估计的结果，设置25期（约2年）的预测期，重复试验2000次，得到如表5所示的方差分解结果。