《表1 变量定义：“投资者付费”模式能改善评级市场的信息质量吗——基于中债资信评级的实证研究》

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《“投资者付费”模式能改善评级市场的信息质量吗——基于中债资信评级的实证研究》

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控制变量:在样本期内未被中债评级覆盖企业的其他评级均值为4.853，而在样本期内被中债评级覆盖企业的其他评级均值为5.587，两者的差异在1%的水平下显著，说明被中债评级覆盖企业的资质更好。对此，本文加入是否有中债评级变量以控制这种偏差。我们还参考沈红波和廖冠民（2014）[19]、马榕和石晓军（2015）[17]等文献，选取企业规模、负债水平、盈利能力、成长性、资产周转率、是否上市企业、是否国有企业等指标作为控制变量，并控制了行业和年度差异。变量定义见表1。