《表2 资本账户开放水平的回归结果》

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《政府实际资本控制能力对金融稳定的影响》

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注:（1）*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著，括号内数值为稳健标准差。（2）受篇幅所限，仅展示关键变量的回归系数。（3）表3-4同。

资本账户开放水平对系统性银行危机的回归结果见表2，其中，列（1）—（5）分别为资本账户开放水平为Kaopen指数、Ckaopen指数、名义Fglobal指数、Total指数和实际Fglobal指数的回归结果。由表2可知，采用法规指标得到的名义资本账户开放水平回归系数均为负值，且在Kaopen指数和Ckaopen指数度量资本账户开放水平时参数估计值统计上显著，而采用事实指标得到的实际资本账户开放水平回归系数却均为正值，在Total指数测度资本账户开放水平时参数估计值统计上也显著。说明，名义资本账户开放水平越高的国家，系统性金融风险发生的概率越小，而实际资本账户开放水平越高的国家，系统性金融风险发生的概率越大。