《表6 人民币实际升值对出境游 (集约、扩展边际和第三方市场效应) 的影响》

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《汇率变动如何影响旅游服务贸易——基于“第三方市场效应”的研究》

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注:*、**和***分别代表10%、5%和1%显著水平，括号内为相应的方差稳健标准误，截距项省略。

上述采用全球的数据从旅游金额角度验证了汇率变动的“第三方市场效应”，本部分则针对性地分析人民币汇率变动对旅游金额的影响。计量结果见表6，其中列（1）采用Probit模型回归得到显著为正的实际汇率系数，因此，从扩展边际验证了人民币升值对出境至目的地旅游概率的提升作用；列（2）控制了年份固定效应λt，列（3）则控制了本地与目的地组固定效应θij和年份固定效应λt，分别验证了人民币汇率对目的地旅游金额的“集约边际”促进作用，以及人民币汇率变动的“第三方市场效应”。最后，列（4）和列（5）用似不相关回归（SUR）的方法进行稳健性检验，从中可以看出，中国出境消费者同样显著地存在“跟着汇率去旅行”的行为模式特征，一方面，人民币升值提升了前往目的地的旅游金额，但同时显著降低了去往目的地以外地区的旅游总金额。