《表1 欧奈尔选股法则净值表现》

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《欧奈尔选股法则在A股市场上的量化实证研究》

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对于策略净值，我们考察总收益、年化收益率、年化波动率、夏普比率和最大回撤这几个统计量。其中，夏普比率计算选股组合每承受一单位风险会产生的超额回报，该比率越高越好。在不同条件参数下，这些组合选股的具体净值统计数据如表1所示。比较而言，当条件C参数为1.1，条件A参数为3时，该Alpha策略选股在所有参数组合中表现最优。在回测历史的162个自然月中，该组合净值达到6.8847，而沪深300和中证500在同时段内的净值分别为3.6769和5.5696，策略组合成功跑赢指数。组合的年化回报率为15.47%，年化波动率为33.25%，最大回撤62.9%，夏普比率为0.3563。