《表1 变量的描述性统计》

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《来华留学生教育对中国外资流入的影响》

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参考已有文献选取以下4个常用的控制变量:（1）人均GDP，反映了投资国的经济发展水平。通常而言，投资国经济发展水平越高，企业进行海外投资的可能性越大，故该变量与被解释变量呈正相关；（2）贸易变量（TRADE），用投资国与中国进出口贸易额来测量，反映了投资国与中国之间的经济合作程度。根据已有的研究，贸易与投资之间是相互促进、相互影响的关系。为了扩大出口贸易，克服关税导致的贸易障碍，海外企业会通过直接投资的方式绕过贸易壁垒，替代商品之间的国际流动。故预计该变量与FDI流入呈正相关。该贸易数据来自历年《中国统计年鉴》；（3）汇率也会对海外投资产生一定的影响。如果投资国的汇率上升，东道国的投资成本相对于企业而言下降，对外投资的盈利空间增大，反之亦然，故预计汇率变量系数为正。考虑到在华外商直接投资多用美元结算，汇率采用间接标价法，即投资国货币兑美元来衡量。人均GDP数据与汇率数据均来自世界银行WDI数据库；（4）地理距离变量（DIS），指的是投资国与中国之间的地理距离，用于衡量投资国与中国之间运输、文化交流方面的距离，反映了企业的投资成本。该变量数据来源于CEPII数据库，按照通行的测量方法，选择两国首都之间的地理距离。根据引力模型，地理距离与直接投资成反比关系，预计变量系数为负。文中所有价格变量均剔除通货膨胀影响，调整为以2005年为基期的不变美元计价。具体变量描述如表1所示。