《表1 3 稳健性检验2:以2004年为改革年》
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《国企改革与企业现金持有行为——来自中国工业企业数据库的经验证据》
在第五节内生性问题分析时,我们选择了2003年为国有企业改革年进行分析,得到了国有企业改革后现金持有率显著上升的结论。因为在2003-2006年每年都有大量国有企业进行改革,此部分我们分别选择2004年、2005年和2006年为国有企业改革年进行分析。具体来讲,当我们选择2004年为国有企业改革年时,我们首先筛选出2003-2005年都存在的企业样本,对2004年样本进行logit回归得倾向得分;然后进行一对一的企业样本匹配,最终匹配的样本企业数为893对企业;最后,对匹配后的样本进行双重差分估计。对最终的实证结果,本文省略了logit回归结果的汇报,只在表13给出了以这三年为改革年的双重差分估计结果。由表13中第(1)列可知,Gi×Dt的系数均为正,且在5%的水平上显著,这进一步说明了当国有企业改革为非国有企后,其现金持有率会显著上升,和上文结论相符。表13中第(2)列和第(3)列分别给出了2004年国有企业改革前后融资约束差异和经营绩效差异的实证结果,和表11类似,证明上文结论稳健。对2005年和2006年为改革年的分析与此类似,此处不再报告。
图表编号 | XD0056701600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.05.15 |
作者 | 路晓蒙、侯晓华、尹志超 |
绘制单位 | 西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心、西南财经大学金融学院、首都经贸大学金融学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |