《表3 模型 (1) 、 (2) 、 (3) 在样本整体和极端融资约束样本中的估计结果》

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《公司投资冲击是否影响股票流动性——基于中国A股市场的经验证据》

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为保证研究结果的可靠性，本文进行的稳健性检验主要作出了如下改变:（1）用AMHi，t的实际值减去公司截面均值和样本区间内年度均值来衡量股票流动性变动，可消除固定效应和时间效应影响；（2）用资产负债表中“固定资产净值”“在建工程”与“无形资产净值”之和的年度增长率衡量公司投资；（3）用Betai，t的实际值减去公司截面均值和样本区间内年度均值来衡量公司市场风险变动，表示为CBetai，t。按照实证部分的方法对样本进行了处理，最后共得到20762个样本。3个模型在各类样本中的估计结果如表3所示。