《表5 条件双重差分模型的回归结果》

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《“三重一大”能够提高国有企业绩效吗——基于准自然实验的研究》

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注:N=8502；括号内为异方差调整后（Robust）的t值；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

虽然双重差分法考虑了与“三重一大”决策制度同步影响企业效率变动的一些不可观测因素的存在，并通过两次差分对其进行控制。然而，该检验方法要求实验组和对照组的选择是随机的。但在本研究中，国有企业和非国有企业分组可能存在一定的自选择问题。针对这一问题，本文试图采用“条件双重差分模型”，即将倾向评分匹配法与双重差分法相结合（PSM+DID）的方法来进行克服。具体来讲，使用倾向评分匹配方法（PSM）对实验组和对照组进行匹配。首先，运用Logit模型将产权性质对公司规模、财务杠杆、成长性、年度和行业进行回归；然后，利用Logit模型估计得到的倾向得分寻找实验组和对照组最邻近样本，进行匹配。最后，使用匹配后的样本，对模型（3）重新进行回归。回归结果见表5。可以发现，交互项Post×State与企业绩效的系数均显著为正，表明原有结论依然成立。