《表2 模型二回归结果：政府补助对企业创新能力的影响——基于不同板块上市公司的对比研究》

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《政府补助对企业创新能力的影响——基于不同板块上市公司的对比研究》

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模型三中，政府补助对主板上市的公司的可持续性能力有显著的影响，而对中小板和创业板的企业创新可持续性能力没有显著影响。这一结果基本与假设三相符，而对于不显著的原因，我认为有以下两点，一是中小板和创业板上市公司都是一些规模较小的公司，其成立时间短于创业板企业，公司规模，资金充裕度，研发质量等都不如主板公司强劲，所以，受到这些因素的影响，其创新可持续能力也比较弱；二是如一些学者研究所示，政府补助对企业创新具有“挤出效应”，因为研发资源需求会随着政府补助的增加而增加，研发成本会增加，相应的投资回报率就会降低，面对这种情况，企业会降低研发投入强度，进而创新产出会减少，由于专利数量的审核有一个时间过程，所以这种挤出效应在专利数量这个因变量上的体现并不明显，而无形资产的增量是可以反映一个企业连续几年的研发产出和转化能力，所以这种挤出效应在创新可持续性这方面体现的比较明显，从而影响了解释变量解释的显著性。