《表1 投资者情绪指数 (CISI12) 与代理变量的相关关系》

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《投资者情绪状态对股票收益的影响》

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注:***，**，*分别表示在1%，5%，10%水平下显著。

本文选取了累计方差贡献率为91.3%（方差贡献率大于90%）的6个主成分进行分析，同时为了保证提取主成分的合理性，本文使用了相关统计分析进行判断，结果显示KMO综合值（0.737）和SMC值均满足条件，基于此构造了一个包含“提前”与“滞后”共12个代理变量的投资者情绪指数CISI12。CISI12与12个情绪指标代理变量的相关关系见表1。