《表5 稳健性检验回归估计结果》

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《资本深化、技术进步偏向与中国制造业产能利用率》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著；括号内为t值；N表示样本数量；AR（1）＿P、AR（2）＿P分别表示对一阶差分后的残差进行一阶、二阶序列相关检验得到的P值；Sargan＿P表示对工具变量的合理性进行过度识别检验得到的Sargan统计量对应的P值，取值于GMM两阶段估计。

稳健性检验估计结果见表5。从估计结果来看，三种估计方法中，全部核心变量的回归系数均在1%或5%的水平上显著。具体来看，全要素生产率的增长率gtfp对产能利用率的影响为正，这与本文的理论分析一致，即全要素生产率增长率的提高，既可以提高产品产出数量，又可以提高单位产品产出价值，引致更大的产品需求空间，使得实际产出更加接近潜在产出，从而对产能利用率的影响显著为正。通过上文理论分析可知，样本区间内，资本深化速度、技术进步偏向资本对全要素生产率增长率的影响为正，因此，全要素生产率的增长率gtfp系数显著为正，有效证明了资本深化速度对产能利用率的间接影响以及技术进步偏向对产能利用率的影响显著为正向。资本增速gk对产能利用率的影响显著为负，说明目前中国制造业的资本增速过快，导致产品市场供给大于需求，继而引发产能过剩，这有效证明了过快的资本深化速度对产能利用率的直接影响显著为负。控制变量系数符号与上文一致，不再赘述。综上，稳健性检验结果再次证明了本文理论分析的合理性。