《表2 主要变量的描述性统计》

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《资本市场开放能够提高股票价格稳定性吗:基于沪港通的经验证据》

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注:T代表处理组（Treat Group），指沪股通标的股票；C代表控制组（Control Group），指非沪股通标的股票。

表2展示了沪港通实施前后两年主要变量的描述性统计结果。从整体波动性指标（StdReturn、Swing）来看，一方面，在沪港通实施前两组样本在股价稳定性上就表现出内在差异，标的股票的波动水平更低；另一方面，针对各组样本事件前后，无论是标的股票还是非标的股票股价波动性都表现出随时间增加的趋势。从极端波动指标来看，绝对值和相对值的衡量保持一致，同样在沪港通实施前两组样本便体现出差异；从时间趋势来看，跳升风险表现出降低的趋势，而崩盘风险表现出增加的趋势。描述性统计中展现的两组样本之间的内在差异以及事件前后的时间趋势印证了本文采用双重差分模型的合理性与必要性。