《表7 中介效应检验：实体经济和虚拟经济失衡发展微观机制研究——基于长三角上市企业的经验证据》

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《实体经济和虚拟经济失衡发展微观机制研究——基于长三角上市企业的经验证据》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平下显著，括号里的数值为t值。

通过构建中介变量企业专利申请数PC来检验该传导机制，本文借鉴杜勇（2017）的做法对专利数加1后取自然对数来衡量该指标。具体的检验路径为:首先观测模型（5）中VEI的系数是否显著，其次观测模型（6）中VEI的系数是否显著，最后观测模型（7）中VEI与PC的系数是否显著。中介效应首先要求α1显著，否则中介效应不显著。在2与β1都显著的情况下，若1显著，则表明存在部分中介效应，若1不显著，则表明存在完全中介效应。若2、β1有一个不显著，则需要用Sobel检验进一步判断中介效应，最终的检验结果如表7所示。