《表3 亲缘关系对企业绩效影响的回归结果》

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《亲缘关系对家族企业资产结构及绩效影响研究——基于委托代理理论和社会情感财富理论的视角》

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注:***、**、*、+分别表示在0.1%、1%、5%和10%的水平下显著；括号内为标准误；Sum、Industry、Province、Year变量均已控制。

亲缘关系对企业绩效影响的回归结果见表3。模型2显示，近亲家族成员和姻亲家族成员参与经营的回归系数分别为1.385和1.393，均在0.1%的水平上具有统计显著性。这一结果表明，近亲家族成员和姻亲家族成员参与经营都显著正向影响企业绩效。为了进一步验证结果的稳健性，本文同时将自变量亲缘关系与滞后一期的因变量企业绩效进行回归分析。结果如模型4所示，近亲家族成员和姻亲家族成员参与经营的回归系数分别为2.351和1.644，都在0.1%的水平上具有统计显著性。