《表4 户主就业特征对消费支出的分位数回归》

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《中国居民消费平滑的风险分担机制研究》

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注:1.括号内为通过bootstrap得出的系数标准误差；2.参数估计在1%、5%、10%显著水平下通过统计显著性检验分别用***、**、*表示

根据公式（9），本文将户主的就业因素纳入分析分位数回归分析框架，得出实证结果如表4所示。由于户主的教育程度能够在较大程度上影响其进行跨期消费的决策，因此在分位数回归分析中不再考虑这一因素，而对于不同的分位点，消费支出都拒绝了完全风险分担的假设。除了位于0.1和0.9分位点的家庭以外，其余分位点的消费支出的总消费的变化率的系数均显著为正。这表明消费支出存在一定程度的风险分担。随着分位点的增大，总消费变化的系数也越大，实现消费平滑的程度也就越高；政府转移支付仅对于0.75分位点的家庭消费支出影响显著；养老金也从促进消费平滑逐步变为对消费平滑无明显作用；营业收入能够促进除了位于0.9分位点的以外的所有家庭的消费平滑；工资收入对于是否促进消费平滑影响不显著；是否从事农业劳动仅对位于0.1分位点的家庭的消费支出产生影响。